2016年第一季度，世界经济在不确定性中开局。美国经济开始深化“需求侧”调控，中国经济启动“供给侧”改革。 这一年，世界经济在不确定中开局，这种不确定性既来自于美国这个全球最大的经济体，也来自于中国这个全球第二大经济体。
“需求侧”调整下的美国：降不下去的需求和降下去的供给
一季度美国的经济运行数据仍没有完全公布，但从已经公布的指标来看，大致可以保持在1.8%左右的增速水平，比2015年第一季度和第四季度略好。
（一）美国“需求侧”调整政策框架
美国的宏观经济政策继续在“需求侧”调控的轨道上运行。在财政政策上，表现为赤字控制、适度增税和减少信贷资产支持证券的持有规模；而在货币政策上，则表现为联储资产负债表的收缩、货币供应量的增速下降和加息预期的不断强化。
1、美国财政政策的调整
美国财政赤字的良好控制是财政政策调整的重要表现。在2016财年，考虑到进入到债务集中还款期等因素，预期赤字将达到5440亿美元，占GDP的比重在2.8%左右。这一债务的变动，主要是为了相关债务的展期或风险控制，而不是简单的扩大政府支出规模。
自2015财年起，美国政府开始了着手对富人家庭和大型金融企业增税的研究。奥巴马政府将把美国富人的资本利得税从23.8%提高到28%，将对资产价值超过500亿美元的大型金融企业征收新的税费等。增加税收，特别是增加资本收益性的税收应看作是降低投资规模，调整总需求的重要手段。
自2011年美国房地产复苏起，美国政府即不断减持美国“两房”和其他大型企业的MBS和CDO等资产证券化产品。在美国政府大量减持相关资产支持证券的同时，美国国债的风险得到了进一步的控制。
2、美国货币政策的调整
美联储的资产负债表依然十分庞大，但增量几乎为零。美联储资产负债表基本保持稳定运行，资产结构和规模均维持稳定，而市场预期这种稳定性将持续到2017年。但在2016年3月至4月，美联储主席耶伦多次表态要收缩资产负债表，预期在美联储加息诉求遇阻的情况下，美联储将转向收缩资产负债表，以向市场传递政策紧缩的信息。总体预计，在2018年年底前后，美联储资产负债表的规模将从2016年年初的4.5万亿元，收缩至4万亿元左右。
在美联储的利率调整安排上，仅仅是在2015年12月份完成了一次联邦基金利率的调整，上调了联邦基金利率25个基点。美联储也郑重表示，加息意味着美国的货币政策回归常态，2014年以来，美国国债收益率一直处于上升的态势。在利率上升的同时，美联储努力的维护货币增速的稳定，从而在GDP快速增长的同时，美国M2的增速总体呈下降态势。
（二）美国经济运行：降不下去的需求和降下去的供给
总需求与消费、投资和进出口相关。在美国，家庭的消费需求具有决定性的地位和关键性的作用，对美国总需求的影响巨大。
一季度，美国家庭消费的四大指标仍持续向好，说明美国消费增长的环境总体将保持稳定，总需求的运行基础条件良好。一是非农就业率继续提高。2016年2月，美国非农就业人口增加24.5万人，失业率首次低于5%。二是家庭收入水平继续提升。一季度，美国家庭收入增速高达2.3%，家庭中位数收入达到55000美元左右，超过危机前的最高值。三是家庭净资产仍在增长。受到房价和股价上涨的影响，美国家庭的净资产规模将达到93万亿美元左右，较危机时期的2009年56.5万亿美元的低值高出近65%。四是消费者信心指数保持高位稳定。2016年2月、3月的消费者信心指数达到91.7和91，保持历史高位。
此外，美国进出口形势发生� | 
